新三板是什么，一文带你了解新三板投资交易规则

一、新三板
新三板指的是“全国中小企业股份转让系统”，简称“股转系统”，但不能与“北交所”（北京证券交易所）混为一谈。新三板作为一个全国性的非上市股份有限公司股权交易平台，主要功能是为中小企业提供股权融资和交易的平台，帮助这些企业解决融资难、融资贵的问题。在新三板挂牌的企业，可以通过定向增发、股权质押等方式进行融资，同时也可以通过股份转让实现股权的流动和增值。
新三板主要包含三个层级：精选层、创新层和基础层。各层级的定位不同，以满足不同企业的需求。

A、精选层

服务财务状况良好、创新能力较强、公众化程度和市场认可度较高的企业（市场中的佼佼者）

特点：

高标准要求：具备突出的经营业绩及强大的创新能力。
连续竞价交易：采用连续竞价交易方式。
涨跌幅限制：精选层股票设置30%的涨跌幅限制。
较低的投资门槛：相较于创新层和基础层，精选层的投资门槛最低，仅需在10个交易日内日均资产达到100万元即可开通交易权限。

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B、创新层

侧重于企业在规范之上的培育，当企业达到一定规范运作要求后，通过持续的创新和成长，有望进入精选层或更高层次的资本市场。

特点：

较好的财务状况或市场认可度：具备良好的财务状况或较高的市场认可度，并达到一定的公众化水平。
灵活的交易方式：创新层企业可以采用日内25次集合竞价或做市交易方式。
中等投资门槛：创新层的投资门槛略高于精选层但低于基础层，要求投资者在10个交易日内日均资产达到150万元方可开通交易权限。

C、基础层

新三板市场的基础和重要组成部分，企业数量众多，主要侧重于企业的储备和规范。

特点：

基本的挂牌条件：基础层企业需满足新三板市场的基本挂牌条件，对公众化水平不作特别要求。
集合竞价或做市交易：基础层企业可以采用日内5次集合竞价或做市交易方式。
较高的投资门槛：基础层的投资门槛最高，要求在10个交易日内日均资产达到200万元方可开通交易权限。

新三板的主要特点与优势：

（1）融资功能

为中小企业提供除银行贷款、风险投资等传统融资方式外的又一筹集措施，即通过定向增发、可转债等，可以相对容易地筹集到发展所需资金。

（2）股权交易与流转

新三板市场允许企业股权的公开挂牌交易，为股东提供便捷的退出机制。

（3）品牌与知名度提升

在新三板挂牌，有助于提升企业的品牌形象和市场知名度，对于企业后续的市场拓展、合作洽谈等具有积极意义。

（4）转板“绿色通道”

对于符合条件的新三板挂牌企业，如果成功转板至北京证券交易所（北交所）等更高层次的资本市场，将能够享受更加优越的融资环境、更高的市场估值以及更广泛的市场影响力。

二、新三板升降级机制与转板机制
升降级机制：
新三板市场通过定期（如每年4月30日）的分层调整，以实现基础层、创新层和精选层之间的动态管理。（见下图）

基础层：作为新三板市场的最底层，主要服务于初创期和成长期的企业，提供宝贵的股权融资和交易服务。

未进入创新层和精选层的进入基础层。

创新层：对企业的要求更高，满足一定条件的企业可以从基础层升入创新层，而创新层中的企业如果无法满足持续监管要求，则可能降入基础层。

进入创新层的条件（以某一时期的标准为例）：

1、净利润+净资产收益率+股东人数：

最近两年连续盈利，且平均净利润不少于2000万元（净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据）。
最近两年平均净资产收益率不低于10%（以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据）。
最近3个月日均股东人数不少于200人。

2、复合增长率+营业收入+股本：

最近两年营业收入复合增长率不低于50%。
最近两年平均营业收入不低于4000万元。
股本不少于2000万股。

3、市值+股东权益+做市商家数：

最近3个月日均市值不少于6亿元
最近一年年末股东权益不少于5000万元。
做市商家数不少于6家。

除了满足上述任一条件下，还需满足近3个月内实际成交天数占可成交天数的比例不低于50%，或者挂牌以来（包括挂牌同时）完成过融资的要求，并符合公司治理、公司运营规范性等共同标准。

精选层：作为新三板市场的最高层次，创新层中的企业如果满足相应条件，可以升入精选层。同时，如果无法满足持续监管要求或市场表现不佳，也可能面临降层的风险。（具体条件如下）

转板机制：
对于在精选层连续挂牌一年以上的公司，如果符合科创板或创业板的上市条件，可以直接向交易所申请转板上市。

条件标准：

1、公司股东总人数超过200人

2、公司总股本不得少于人民币3000万元

3、公开发行股份需超过公司股份总量的25%以上，公司总股本超过4亿元的，其公开发行股份比例须达到10%以上。

4、董事会审议通过转板上市决议公告日前60个交易日（不包括股票停牌日）的股票累计成交量需不低于1000万股。

三、交易规则

（1）开通新三板权限及渠道

创新层：适合较为成熟的投资者，要求有24个月的证券交易经验，日均资产至少100万元，风险承受能力C4及以上。

基础层：风险较高，需有24个月证券交易经验，日均资产至少200万元，风险承受能力同样为C4及以上。

（2）交易方式

协议方式：买卖双方直接协商价格和数量进行交易。

做市方式：提供买卖双向报价，即同时报出愿意买入和卖出某种资产（如股票、债券、商品期货等）的价格和数量。

竞价方式：类似于主板市场的集合竞价和连续竞价，通过市场供求关系决定价格。

（3）大宗交易

单笔申报数量不低于10万股，或者单笔交易金额不低于100万元人民币。

（4）交易时间

上午9:15至11:30，下午13:00至15:00。

（5）交易制度

T+1：投资者需在买入后的下一个交易日才能卖出。

（6）申报数量

最小申报单位为1000股或其整数倍，卖出时若剩余不足1000股，需一次性卖出，避免市场出现小额零散交易。

（7）价格变动单位

最小变动单位为0.01元人民币。

（8）有效报价区间

开盘集合竞价：申报有效价格区间为前收盘价的上下20%以内。

连续竞价和收盘集合竞价：申报有效价格区间为最近成交价的上下20%以内。
（9）涨跌幅限制比例
在新三板市场中，采用集合竞价交易方式的股票，其跌幅限制比例为50%，涨幅限制比例为100%。与集合竞价交易方式不同，做市交易方式下的新三板股票不设涨跌幅限制。
以上是对新三板投资及交易规则的简单分析

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