什么是可转债？一文看懂可转债全部交易规则

一、什么是可转债
截止到2024年3月9日，可转债市场表现优异：累计发行量达823只，总规模达到1.3万亿元人民币。与2016年底相比，市场存量从24只、总额559亿元，迅速增长至553只、总额8533亿元，取得了显著进展。而且，投资者基础也显著扩大，散户群体从约20万户激增至超过830万户，增长幅度惊人。此外，专门投资可转债的公募基金和私募基金产品数量也大幅增加，超过了100只，显示出专业投资机构对该领域的高度关注和积极参与。

这一系列变化不仅展示了可转债市场的活力，还标志着投资者结构的日益成熟与多元化。那么，究竟什么是可转债呢？今天我们来详细探讨一下。

可转债，全称可转换公司债券，是一种独具优势的金融工具。它兼具债券和股票的特性。作为债券，它提供固定的利息收入和到期时的本金偿还，为投资者提供稳定的收益来源。作为股票，如果投资者看好发行公司的前景，他们可以选择将债券转换为公司的股票，从而有机会享受股票价格上涨带来的更高收益。
可转债具有债权性、股权性和可转换性的特点。债权性体现在它作为债券的基本属性上，即提供固定的利息和本金偿还；股权性则体现在它可以转换为股票，使投资者有机会分享公司的增长潜力；可转换性则是其最独特的属性，使投资者能够根据自己的判断和市场情况灵活选择。
需要注意的是，可转债发行后6个月即进入转股期，投资者可以根据自己的意愿，选择是否按照约定的转股价将手中的可转债转换为股票。在此期间，任何交易日，可转债持有者均可以将可转债转换为股票。
如果可转债在到期前没有被转股，上市公司将按照约定的价格赎回这些债券，到期赎回价通常设定为比本金加利息更高的价格，这个价格由上市公司在发行可转债时自行设定，一般在101%至108%面值之间。这个设定是为了给投资者提供一定的溢价回报，以补偿他们持有债券期间的资金占用成本。
以侨银转债为例，其最终赎回价格设定为130元，到期日定于2026年11月16日。这意味着，无论投资者最初以何种价格购入该转债，只要持有至到期日，侨银股份有限公司将按照130元每张的价格，对投资者持有的侨银转债进行赎回。

二、可转债交易规则‍‍
1、准入要求
对于新参与的投资者，有“2年交易经验+10万元资产量”的准入要求。
对于在门槛提升前（2022年6月18日）已开通可转债交易权限的存量投资者，可以继续参与交易，不受此规定影响。
2、交易机制
可转债实行T+0交易制度，即投资者当天买入可以当天卖出，日内买卖次数没有上限。
3、涨跌幅限制
上市首日：设置57.3%和-43.3%的涨跌幅机制，以控制交易风险。
上市次日起：涨跌幅限制调整为20%，与创业板涨跌幅限制相同。
4、交易时间
集合竞价时间：
上海交易所：9:15至9:25为开盘集合竞价时间。
深圳交易所：9:15至9:25为开盘集合竞价时间，14:57至15:00为收盘集合竞价时间。