在以业绩为指针的投资中，我们常常看到，业绩好的企业股价不一定好，而某些业绩平平甚至亏损的企业股价可能会好到爆。为什么？其实，这就是股价与业绩的背离现象。 背离是股票、期货等投资品的价格走势图中一种比较常见的现象，通常用于判断一种投资品的价格是否已经见顶或见底，是技术分析方法之一。 炒股其实就是在炒未来。通常情况下，股价最终形成是受到两个层次的博弈决定的。第一层次就是客观事务的发展（就是基本面状况），第二个层次就是投资者主观的认识。 第一层次是企业的基本面，假设一家企业A，目前它的业绩增长处于持续增长（业绩很不错），但股价并没有得到相应的表现，肯定就是第二个层面（投资者的主观认识）出了问题。 顶背离 底背离 就第二个层次而言，目前投资者对A企业所处的行业存在疑虑，所以在整个股市走势不明朗的情况下，即使A企业今年的业绩出现增长，但是否能够持续，还需要时间观察。正是在这种认识下，导致该企业股价一直徘徊不前，跟不上业绩的表现。 业绩增长是股价上涨永恒的动力，买股票应该买成长性好的股票，这是价值投资的精髓。有些行业和公司，虽然业绩不错但股价萎靡不振，根本原因就在于这些行业已经进入夕阳阶段，公司已经进入成熟期、新增长点不足。 最典型的就是高速公路类上市公司，它们上市之初因为路是新修的，只需坐地收钱就行，然而随着时间推移，公路的养护、维修成本越来越高，业绩就会越来越差，股价只能不温不火。 是否在风口上也是影响上市公司股价的因素，例如很多半导体芯片企业的业绩平平甚至是持续亏损，但他们的股价也仍高高在上。 如果在风口上“时来天地皆同力”，好业绩可能会有更好的股价，反之，如果所处行业比较不被看好，那么该行业的上市公司业绩再好，股价也难以有上大幅上涨的动力。 茅台在2021年2月10日达到近年来高峰 同时，前期如果涨势过猛，过渡透支股价，即便是业绩良好也难以挽回颓势，典型的例如贵州茅台、五粮液、水井坊、泸州老窖、洋河股份等白酒股，它们的业绩都非常好看，但近一年以来，他们的股价以从高点持续向下，调整了一年有余，至今仍不敢说调整到位。 所以，投资者在分析绩优股的时候，不能只看前期的涨幅是不是很大了，还应该考虑该股涨的时间是不是够久了。 当然，利用背离来预测一只股票的顶或底，并不能保证100%正确。有的时候预测出来的可能只是一个阶段性的顶部或底部，不是真正的顶部或底部，即在背离出现后，股价可能会稍微回调或反弹，但之后还会继续创新高或新低。而有的时候也会完全失效，即便是出现了背离，股价仍然不断上涨或跌跌不休。 所以，背离指标也只能作为一个参考，完全靠它来判断股价是否见顶或见底，就未必很靠谱了。 
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