说好的买股票就是买公司呢，明明公司业绩增长了，凭什么股价还要跌？
不知道大家是不是有这个感觉，尤其是出财报的那段时间，一看财报业绩增长了，心里很开心，结果第二天开盘股价狂跌。
事实情况就是，股票交易的二级市场不止有公司的价值在，还有市场的股性在。
至少有4种因素会导致这种【业绩涨了结果股价跌了】的情况。
大家如果看过美、港股公司的研报或者业绩评论，经常会看到xxx公司营收增长200%，不及预期。
这里的不及预期就是说，大家对这个公司的业绩增长做了一个预期估算，然后按照这个预期估算给了估值，对应一定的股价。
有了这个业绩预期对应的股价，投资者就会以这个价格作为锚点，低于这个价格就买入，高了就不买了或者卖掉。
但是等到业绩出来，没有达到业绩预期，也就是说实际上估值给高了，原本可能合适的买入价，对照实际业绩出来之后，其实给高了，不应该买或者该卖了。
这个时候股价就会应声下跌，即使你营收增长200%也没用，你就是不值那么多钱了。
当然了，这个因素并不是市场的股性，其实还是在讨论公司的价值。
没有更多的溢价空间，反而因为原本的高溢价需要被消化
我们买股票的时候，绝大多数情况下都是溢价买的——没见过PE
为什么溢价也买，因为我们认为这个公司是不断上升的，以后能够给我们超过现在价格的回报。这里【以后有更高的回报】就是想象空间。
现在溢价高没事，以后业绩兑现这个高溢价就消化掉了，以后还能更高。
但是，公司的成长有天花板，有些公司的天花板被大家看到了，以后再增长就有限了——这就叫没有了想象力的空间。
比较典型的公司就是银行股的四大行，业绩一直增长，没错，但是一丁点的想象空间都没有，属于确定性的稳定增长。
而这种情况并不是说，只会发生在成熟的传统行业里面，即使是最热门的赛道，也会有同样的情况出现。
像近期最火的新能源赛道，也有公司属于这种，比如下面这个。蓝线是PE，橙线是gu价。
第一个框是业绩兑现，消化估值，PE下降后继续随股价猛烈上涨；
第二个框是业绩再次兑现，消化估值，但是PE和gu价的涨势明显没有第一个框的力度了，是在小幅震荡，看得出资金犹豫了。
这就属于业绩涨太好了，以后再难突破，想象力空间出现了天花板，过高的溢价也该消化一下了——投资的时候虽然很多散户不太理性，但是还是有不少理性资金的。
比较多的是政策因素导致的公司基本面突变
这个不用说了，最近很多这种情况出现，也不太方便多说吧，就讲一下原理。
财报出来是过去的成绩了，但是政策影响的是未来，你不被整个环境所欢迎，那以后也很难再继续做出业绩了。
出现政策因素导致的看空，不是说你做的不好，是外部的因素导致公司基本面发生了变化，生存环境变坏了，业绩做不上去了。
这个因素也其实是从价值的角度来考虑的，而且往往带有偶然性，属于zhengce风险，黑天鹅事件。很难避免，主要靠分散投资来减轻影响。
其实这个很好理解。A股有4000+家公司，大家的眼光都是集中在其中一小部分上的。
你是明星热门行业、有更高的收益预期，资金就都来投你，从别的板块流出，涌入热门板块，这叫热门板块虹吸效应——这就导致大额资金流出的板块被锤。
这些资金大量流出的板块有什么做的不好的吗？没有，业绩一样的增长，只是风向不在这里了。
这个情况也不是只会出现在不同板块或者行业之间，还会出现在同一板块或者同一行业之中：龙头龙二吸引了大部分的资金，下面的龙三龙四做的其实也很好，但是资金看不到他们，只盯着龙头买，他们就没有起来的机会。
流动性好的标的，往往都有更高的溢价——因为好出手、好变现，这也是价值的体现，叫流动性溢价。不好卖出去的就要想办法打折才能卖掉，这就是流动性折价，折价不由本身的价值导致，而是由流动性导致。
懂这四个因素对我们投资有啥用吗？有还是有的，发现情况不对了我们可以赶紧跑嘛，而不是等到下跌真的发生了我们才后知后觉是不是发生了什么不好的事情。
现在很多投资者开始信奉价值投资理念，逐步放弃了原先追涨杀跌的日子。不过，也有很多股民表示，我们炒股特意去寻找那些业绩较好的上市公司，甚至其地位在行业也是首屈一指的企业。但为啥买入该类股票之后，股价却不涨反跌呢？
而我们认为买入业绩好的股票，并不代表该股马上就会大涨。只是业绩好的股票与差的相比，踩雷的概率较小，还有分红希望。而这类股票由于机构投资者扎堆在其内部布局，所以在熊市中相对比较抗跌，而在牛市中也会有不错的表现。但是，如果指望业绩好的股票能够买入马上就能赚大钱，这恐怕这不符合实情。
首先，很多股票业绩的确不错，但是早就在股价方面显现出现来了，而且被市场所高估了。这类股票业绩的确很好，但是预期炒作已经过去，利好早已经提前兑现。所以是上涨较困难，下跌概率反而增大。相反，业绩差的股票，已经跌无可跌了，市场早已把它给抛弃了，反而就不一定跌得下去了。
再者，如果是遇到熊市筑底阶段，业绩好的股票往往是机构投资者布局买入的股票，为了能够尽可能的吸到廉价筹码，只要股价稍微有上涨就会受到打压，待到机构投资者吸足了大量廉价筹码后，才能起上涨行情。所以，在熊市筑底阶段，绩优股往往涨不动。这不是该股票不会上涨，而是没到时候。
再次，市场走势较弱，而业绩好的股票最多股价比较抗跌，但也难免不受熊市拖累的影响。比如，2018年市场整体走下跌趋势，蓝筹股、白马股都受到股市下跌的影响也走出了下跌的趋势。在市场全片低迷，做多信心不足的情况下，业绩好的股票短期上涨的概率也会很低。
最后，业绩好但是不及预期，股价也会出现下跌。很多人买股票是买预期。有些前期业绩不错的公司的业绩在逐步下滑，市场也会用脚投票。投资者一旦买入，也会面临下跌的风险。比如，业绩一直被市场看好的茅台，去年三季报因为不及预期就出现大幅下跌，虽然业绩不及预期，但企业盈利还是净增长。无奈市场对业绩好的股票有较高的预期，一旦业绩达不到这个标准，股价就会下跌。
从理论上来讲，投资股市还是买业绩较好且稳定的上市公司股票，但股民们在投资之前也要查一下，这只股票前期有无出现大涨行情，以及发生业绩不如市场预期的情况，如果有就要避免买入，当然也要看股市的大趋势，如果趋势不好，买绩优股也会蒙受损失。最好是在熊市底部，买到价值被严重低估了的绩优股，而且一直持有别抛售，这样到牛市来临时，肯定能够分得股市上涨的一份红利。
最近很多公司公布了2季报，对于财务报表的分析我们不能脱离了行业，如果脱离了行业而仅仅去分析财务报表是没有意义的，因为行业不同，盈利方式不同，企业的指标也是千差万别。就以利率来讲，酿酒行业的毛利率能达到60%～70%，而地产行业的利率20%～30%左右，制造业的利率更低，只有10%左右。看公司基本面的四个重要方面：
新手选股的时候可以选择净利润增长率在20%以上的公司，代表着公司的持续盈利能力
PE=股价除以每股盈利，市盈率显示了股价和公司盈利的关系，也就是股价被高估或者低估了，但是盈利用的是公司的过去的盈利，如果公司未来的盈利能力有改变的话，比如周期股，这个指标就不太准确了。
盈利率代表着投入资金的赚钱能力，如果成正比，并且公司的盈利率可以达到20%，就说明公司的行业竞争不是很大。
以上四个指标就解释了一个问题，为什么公司公布了相当好的经营业绩，股价反而下跌了，因为季报的业绩是前一两个月的业绩，这个业绩代表的是过去式，而股价反映的是未来的成绩，当公布的业绩大好，而股价却下跌，很有可能是这一季的业绩就是最好的了，而未来的业绩有可能是会走下坡路的了。比较专业的投资者或机构，提前预知了这个业绩走势，会将手里的股票卖出，从而导致股价下跌。
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